【操作生涯不是夢 /Alexander Elder】第36章 時間

 

 

【操作生涯不是夢 /Alexander Elder】第36章 時間

◎循環

■大多數交易者僅在意價格的變動，卻不留意時間的因素。

■價格的長期循環是一項經濟事實。舉例來說：

美國股票市場呈現大約4年一期的循環。這是因為總統大選每隔4年舉行1次，執政黨為了贏得選戰，將採取擴張性的經濟政策。一旦贏得大選之後，執政黨不再擔心選民以選票進行報復，於是開始收縮經濟。浮濫的資金將推動行情，收縮銀根將壓低股價 · 所以，在大選之前的2年期間，股票市場經常呈現多頭行情；在選舉結束之後的12~18個月，股市經常處在空頭行情中。

農產品的主要循環是來自於生產面的基本因素，再加上生產者的群眾心理。舉例來說，當牲口的價格上漲時，農夫會增加生產。當這些產量進入市場，價格開始下滑，農夫們減產。稍後，當供給不足時，價格又回升，農夫們又開始增產；於是，整個多空循環將如此重覆發生。活豬的循環短於活牛，因為豬隻的飼養期間比較短。

■交易者可以透過長期循環辨識市場的起伏行情。可是，大多數的交易者並不這麼做，他們透過短期的循環，預測短期的轉折點，試圖精確拿捏進出場的時機。

◎指標的季節性循環

■農夫們在春天播種，夏末收成，秋天整地，冬天休息。播種與收割有一定的時序。這種季節性的觀念也可以引用到金融市場。交易者可以借用農夫的方法，應該在指標是春天的時候買進，夏天賣出，秋天拋空，冬天回補，隨著行情的起伏進行交易。

■季節性的觀念幾乎可以套用於任何的技術指標，以MACD柱狀圖為例：

指標斜率取決於MACD柱狀圖相鄰2支柱狀的關係。

秋季	指標>0，且斜率↓	■建立空頭部位的最佳時機，獲利的潛能最高。 ■風險很低，因為停損可以設定在最近的高點之上或採用選擇權。
冬季	指標<0，且斜率↓	■運用疲軟的走勢，獲利了結而回補空頭部位。 ■此處風報比率已經逐漸不利於空頭。獲利的潛能有限，風險也比較高，因為上檔的停損價位距離比較遠。
春季	指標<0，且斜率↑	■建立多頭部位的最佳時機，獲利的潛能最高。 ■風險最低，因為停損可以設定在下方不遠處。 ■當MACD柱狀圖<0，且斜率↓，不可放空。同理， ■當MACD柱狀圖>0，且斜率↑，不可買進。 ■當價格創新低而指標的谷底墊高，這是多頭背離，代表強烈的買進訊號。
夏天	指標>0，且斜率↑	■運用白熱化的行晴，獲利了結多頭部位。(夏天很容易買進，因為多頭的伴侶很多，可以彼此壯膽。) ■夏天的獲利潛能遠低於春天，風險也比較高，因為下檔的停損價位距離比較遠。

■農夫會注意多變的氣候，交易者也必須注意行情的變化。

秋天可能出現酷熱的秋老虎，市場的秋天也可能發生強勁的漲勢。春天偶爾會出現暴風雪，多頭行情的初期也可能大跌。

■交易者必須運用自己的判斷力，採用數種指標與技巧，避免陷入反覆的交易部位中。透過指標的季節性觀念，交易者可以專注於行情的時序演變，根據季節擬定交易計劃，而不是跟隨市場群眾搶進搶出。

◎空間折返與時間折返

■如果前一波行情上漲120點，交易者預估價格可能折返50%(60點)，可試圖在這個位置追加多頭部位。如果折返的幅度超過前一波走勢的618%，許多交易者將認定這是趨勢反轉，相關的數據是來自於費伯納西數列(Fibonacci number series)。

■折返走勢的觀念也適用於時間。舉例來說，在多頭行情中，漲勢之間會夾著修正的跌勢，跌勢所涵蓋的期間大約是前一波漲勢期間的一半。如果你發現漲勢持續的期問平均為8天而跌勢為5天，你可以在折返走勢的第4天尋找買進機會。

◎5

■當分析者由不同的時間架構觀察圖形，經常發現市場同時存在數個方向。譬如日線圖趨勢向上，週線圖的趨勢卻向下，反之亦然。應該以那一個趨勢為準呢？如果把盤中走勢圖考慮在內，情況更複雜。許多交易者僅挑選一個時間架構，完全不理睬其他的時間架構---直到架構外的某個走勢突然重擊他們為止。

■所有的時間架構都被5的因子所銜接。譬如每個月包含4.5個星期，每個星期包含5個交易日，每天大約有5~6個小時的交易時間。當日沖銷者可能會採用10分鐘或2分鐘的走勢圖，它們都是被5的因子銜接。

■對於任何一個市場，分析上至少需要採用2個時間架構，2者之間必須存在「5」的關係。換言之，較長的時間架構應該是較短者的5倍長度。如果你希望根據日線圖交易，首先應該分析週線圖；如果你希望根據10分鐘走勢圖交易，首先應該分析小時走勢圖。